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【焦點】聚焦本周央行會議 黃金看漲押注9周內首次降低!

來源:同花順金融研究中心 2019-08-19 15:03:09

  上周雖然重要經濟數據公布相對有限,但是在風險情緒滋生以及多地區國債收益率呈現倒掛的綜合作用下,貴金屬價格于上周總體呈現相對寬幅的震蕩格局。

  在周初之時,受特朗普言論軟化影響,市場的風險情緒大幅上升,貴金屬價格因而一度承壓。但是隨后,美國2年期與10年期國債收益率呈現出倒掛的情況,而這樣的跡象是在2007年后的首次,這使得市場對于未來經濟展望的擔憂繼續加劇。

  (因為歷次美債收益率出現倒掛后,全球經濟均出現衰退,故而該指標被認為是最可靠地衰退指標之一。)

  除去美國方面,德國10年期國債收益率跌3個基點至紀錄新低的-0.73%;德國10年期和2年期國債收益率差價報24個基點,為2008年以來最小。英國2、10年期收益率曲線此前亦出現自金融危機以來的首次倒掛。這樣大規模地呈現出國債收益率倒掛的情況預示著全球范圍內經濟衰退的可能性進一步加大。

  故此在此背景下,黃金仍舊成為資金避險的首選,未來經濟衰退的可能性越大,那么資金涌入黃金的可能性越大,從而使得貴金屬在中期內被看好。

  不過值得一提的是,

  (1)短期內黃金已經處于絕對的高位(黃金T+D已經升至了2012年11月以來的高位),而上周在多方的利好出現,包括國債收益率倒掛以及全球金融風險資產劇烈波動的利好推動下,金價也并未再上周后半期呈現持續上攻的格局,暗示了市場投資者對金價的相對謹慎態度。

  (2)CFTC黃金凈持倉亦處于絕對高位,且上周出現高位回落態勢值得重點關注!

  美國商品期貨交易委員會周五公布的最新交易持倉報告數據顯示,大型貴金屬投機者在金價連續強勁上漲后,上周小幅降低了黃金市場的看漲凈頭寸。

  截至8月13日周二的數據顯示,由大型投機者和對沖基金交易的黃金期貨非商業期貨合約的凈頭寸為29090個,較前一周減少了2455手凈多頭持倉。

  具體來看,凈頭寸頭寸的下降主要是由于多頭頭寸減少了4355手持倉(至每周346,223個合約),而空頭頭寸僅僅減少了1,880手持倉(至每周56133個合約)導致。

  在過去10周中,投資基金對黃金的凈多頭頭寸已連續9周上漲,凈多頭頭寸總計達到了292545手的絕對高位。目前來看,投機的凈多頭頭寸暫時從高位稍許回落,但整體仍舊處于非常強勁的看漲狀態,略低于自2016年6月以來未達到的30萬份凈多頭寸水平。不過如果后續繼續回落,則可能使得凈多頭頭寸在短期內見頂,因此值得后續重點關注。但是就短期金價而言,金價持續不上破,則需以更謹慎的態度對待,金價極有可能面臨寬幅震蕩的格局。

  另外,本周市場聚焦于懷俄明州杰克遜霍爾央行會議,屆時各國央行行長將齊聚那里參加一年一度的政策峰會,美聯儲主席鮑威爾將在會上發表演講。

  今年的話題是貨幣政策所面臨的挑戰,并且讓官員們有機會討論世界經濟走弱的影響。過去央行高級官員曾多次在該會議上給出重要的政策暗示。鮑威爾將于北京時間當天22:00發表講話,可能會暗示他的想法。

  另外,美聯儲將于周四凌晨2點公布7月會議紀要,這份文件將提供決策者們作出十年來首次降息決定的細節;在這次會議上,波士頓聯儲主席羅森格倫與堪薩斯聯儲主席喬治對降息投下反對票,理由是美國經濟數據依然穩健,如果紀要暗示美聯儲沒有那么鴿派,則金價可能再度面臨一波回落壓力。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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